本(běn)周(zhōu)，56只首发基(jī)金(jīn)中（份额分开计(jì)算），博时(shí)北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只北证50指数基(jī)金产品(pǐn)已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金(jīn)、工(gōng)银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金和万家北证50成份指数基(jī)金。

　　多位业内人士表示，流(liú)动性问题是(shì)制(zhì)约(yuē)北交(jiāo)所发展的首要因(yīn)素，不(bù)过随着公(gōng)募基金加(jiā)速布(bù)局，增量(liàng)资金不断(duàn)涌(yǒng)入下，流动性问(wèn)题有望(wàng)持续改善；同时，当前北(běi)交所优质(zhì)公司(sī)被显著低估(gū)，正是长(zhǎng)线资金布(bù)局的良好机遇。

　　第(dì)二批北证50指数基金成立过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中（份(fèn)额(é)分开(kāi)计算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说明书，该基(jī)金(jīn)主要跟踪北证50成份指数，由于是(shì)发起式基金，认购金额(é)满1000万元(yuán)即可成(chéng)立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批(pī)北证50指数基金产品(pǐn)成功获(huò)批，工银瑞(ruì)信基(jī)金(jīn)、万家(jiā)基金、鹏(péng)扬(yáng)基金、博时基金四(sì)家(jiā)公募(mù)基金公司拿(ná)到批文。除博时基(jī)金外，万家基金的北证50指(zhǐ)数产品也是以发起式的形式设立。

　　截(jié)至目前(qián)，除博时(shí)基金旗下产品(pǐn)正在发行外，其余(yú)3只(zhǐ)产(chǎn)品均(jūn)已成立。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指数基金于4月25日成立(lì)，获2225户有效(xiào)认(rèn)购，募集规模3.89亿(yì)元；工银(yín)瑞信北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金(jīn)于4月27日正式成立，获(huò)1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于5月(yuè)5日正式成(chéng)立，获1717户有效认购，募(mù)集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家(jiā)北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数基金经理(lǐ)杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于(yú)其他(tā)上市(shì)板块中(zhōng)业务相关度较高(gāo)的同类股票(piào)，具有较大估值(zhí)提(tí)升空(kōng)间。随着市(shì)场流动性的增强和(hé)创(chuàng)新型中小企业的高速成(chéng)长，有望实现业绩和估值双升，长期投资价(jià)值显(xiǎn)著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月(yuè)内加速“回血(xuè)”

　　去(qù)年12月，首(shǒu)批8只北(běi)证50成份(fèn)指数基金相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内回报(bào)、成(chéng)立以来回报悉数为负，其中年内(nèi)平均收(shōu)益率(lǜ)为-4.36％，成(chéng)立以(yǐ)来收益率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这(zhè)些产品开始加速“回血”，月内产品均获正(zhèng)收益，平(píng)均回报(bào)达2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指数方面，自去年11月发(fā)布以来，该指数经历小幅下滑(huá)后，今年(nián)一季度上(shàng)涨1.76％。二(èr)季度(dù)以来虽有震荡下跌，但5月以来又(yòu)开(kāi)始持续上涨，且市(shì)场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深(shēn)市场核(hé)心(xīn)指数表(biǎo)现，除红利指(zhǐ)数月(yuè)内涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括上证(zhèng)指(zhǐ)数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指数(shù)基金相继成立，这使得北交所整体流动(dòng)性有所(suǒ)改善。从中观维度来看，北交(jiāo)所(suǒ)很多优质企业的估值仍然偏低，预(yù)计随着(zhe)流动性(xìng)逐步改善(shàn)，以及(jí)公(gōng)司业(yè)绩(jì)持续释放，北交(jiāo)所板块(kuài)整(zhěng)体走势有望(wàng)持续向好(hǎo)。”北京一大型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交(jiāo)所官(guān)网显示(shì)，截至5月12日(rì)，北交所(suǒ)上市公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总(zǒng)市值(zhí)2606.91亿(yì)元。从北交所上(shàng)市公司业绩表现来看，2021年北交所上(shàng)市公(gōng)司盈(yíng)利面(miàn)达99％，净利(lì)润总额增(zēng)长23.8％，超四(sì)成(chéng)的(de)公(gōng)司净利润达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上市公司(sī)全年(nián)共实现(xiàn)净利润(rùn)138.11亿元(yuán)，平均(jūn)实现净利(lì)润(rùn)7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利(lì)面(miàn)达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超(chāo)过30％，22家公司净(jìng)利润超(chāo)过1亿元，42家公司连续三年(nián)实现利润正(zhèng)增长。北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司业(yè)绩(jì)正持续(xù)释(shì)放。

　　此外，10只北(běi)交(jiāo)所主题权益(yì)基金年内表现上，Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月12日(rì)，除大成北交所两年定开年内(nèi)收益为负外，其余9只(zhǐ)北交所主题权益基金年内(nèi)均(jūn)斩获正收益。其中(zhōng)，华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选两年定(dìng)开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧(huì)选两(liǎng)年定开、嘉(jiā)实北交所精(jīng)选两年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位(wèi)。

　　当(dāng)前估值偏(piān)低

　　正是(shì)长(zhǎng)线资金布局良(liáng)机

　　对于北交所(suǒ)投(tóu)资价值，多(duō)位业内(nèi)人士认(rèn)为，当前北(běi)交所(suǒ)优(yōu)质(zhì)公司被(bèi)显著(zhù)低估，不过正(zhèng)是长线资(zī)金布局的良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两年(nián)基金经理叶勇(yǒng)直言，北交(jiāo)所(suǒ)市场上，制约其发展的依然是市场(chǎng)本身较(jiào)差的流动性问题，市场制度性差异(yì)导(dǎo)致(zhì)其与(yǔ)沪深市场相比(bǐ)，可比公司(sī)估值表现(xiàn)差异较大(dà)。除(chú)了继续降低投资者(zhě)门槛(kǎn)、扩(kuò)大(dà)优(yōu)质(zhì)上市企业(yè)数量外(wài)，后续北交所(suǒ)市场(chǎng)有必(bì)要完善转板(bǎn)制(zhì)度(dù)，畅通(tōng)转板通道，从(cóng)而(ér)活(huó)维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次跃市场交易，通(tōng)过(guò)沪深市场的(de)引(yǐn)领，提升流动性，平抑(yì)估值鸿(hóng)沟。不过，从另外一个角度上讲(jiǎng)，目前(qián)的北(běi)交所优(yōu)质(zhì)公司被显著(zhù)低估，也是(shì)长线资金(jīn)布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　华(huá)夏北交所创(chuàng)新中(zhōng)小企业精选两年定开基(jī)金经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位置，对于北(běi)交(jiāo)所的后续表现充满(mǎn)信心，信心来源于(yú)四个方面。

　　一是(shì)北交所公司(sī)目前估值(zhí)已经非(fēi)常便宜，他们(men)测算(suàn)前几大重(zhòng)仓股的平(píng)均(jūn)估值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年(nián)估值在15倍以内，这个估(gū)值水(shuǐ)平对(duì)于具备专精特(tè)新特性的(de)中小成长型企(qǐ)业而(ér)言是非常具有吸(xī)引力的。

　　二(èr)是(shì)从业绩表现来看，他们发现(xiàn)很多北交所公司今年以(yǐ)来依然延续了较快的(de)增长速度(dù)，发展整体是符合预期(qī)的，业绩的持续增长进(jìn)一维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次步消化了估值。

　　三是从政策来(lái)看，去年四季度以来北交所出(chū)了不少政策(cè)利好(hǎo)，包(bāo)括发布(bù)《北(běi)京证券交易所(suǒ)股票做市交易业务细则》和《北京(jīng)证券交易所股(gǔ)票做市交易业务指引》，下调部分(fēn)交易(yì)费(fèi)率(lǜ)，北交所(suǒ)股票将纳入中(zhōng)证、国证跨市(shì)场指数(shù)体系，北证(zhèng)50指数11月份正式上线等(děng)政策的密(mì)集发布，可以说对(duì)这个市场是加大(dà)了(le)呵(hē)护(hù)的力度，政策的暖风(fēng)对整个(gè)市场(chǎng)构成中长期利好。

　　四是北(běi)交所目前新挂牌(pái)的公(gōng)司较多，其中不乏优(yōu)质(zhì)的(de)个股(gǔ)，供(gōng)给(gěi)上来(lái)了，给他们增(zēng)加(jiā)了筛选的(de)范围，尽管短期可能由(yóu)于供(gōng)给增加对(duì)整个(gè)市场的流(liú)动(dòng)性造成一定(dìng)的扰动，但增加优质供(gōng)给是市场长期发展的基(jī)石，这使得他们选择优质中(zhōng)小(xiǎo)专(zhuān)精特新(xīn)企业的难度是相(xiāng)对(duì)降低的。

　　景顺长城北(běi)交所精(jīng)选两年定开基(jī)金经理张靖表示，北交所作为新(xīn)兴的(de)股票交易市场，目前仍处于初(chū)创期(qī)，上市(shì)股票(piào)数量还不够多，市场(chǎng)关注度还不高，整体估值(zhí)水平相(xiāng)较于(yú)沪深(shēn)交易(yì)所明(míng)显低估(gū)。随着宏(hóng)观(guān)经济触底回升，和北交所快速发展(zhǎn)，投(tóu)资机会应会越来(lái)越多。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中特(tè)估”下，北交所作为A股“中特估”组(zǔ)成部分之一，或有望随着(zhe)北(běi)交所改革的不断推进(jìn)和(hé)投资者关注度提(tí)升逐(zhú)渐得到估值体系修复。从2023年(nián)一季度的公募(mù)基金持仓变化来(lái)看，这一趋势(shì)已经(jīng)初露(lù)端倪，部分(fēn)专精特新次新股及北(běi)证50中高(gāo)权重(zhòng)、低估值公司获增(zēng)持较多。此(cǐ)外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有(yǒu)多个被低估标的，未来随着北交所改革的不断推(tuī)进和(hé)投资者关注度提(tí)升，北(běi)交所流动(dòng)性(xìng)随之改善，这(zhè)些大(dà)市值、高权(quán)重、低估(gū)值的公司获得重估可能(néng)性较(jiào)大(dà)。

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